Անշուշտ, Նյու Յորքի քաղաքապետի դեմոկրատական նախնական ընտրություններում անակնկալ հաղթանակ տարած Զոհրան Մամդանին ծայրահեղ ձախակողմյան ապուշ է։ Սակայն մեզ համար պարզ է դառնում, որ բանականության վրա այս իսկական հարձակումը՝ 33-ամյա մի անպիտանիի ընտրությամբ, ով ցանկանում է վարձակալության վերահսկողություն, անվճար մանկապարտեզներ, կոմունիստական մթերային խանութներ և բռնագրավիչ հարկեր այն հարուստների համար, ովքեր արդեն վճարում են Նյու Յորքի եկամտային հարկերի մեծ մասը, արժանի է ավելի խորը նկատողության, քան այն, որը Դոնալդն այսօր առավոտյան արձակեց։
Անշուշտ, Թրամփը զբաղված է այլ հարցերով՝ առևտուր, պատերազմ և խաղաղություն, ինչպես նաև իր սիրելի օրինագիծ։ Այնպես որ, նա, ըստ երևույթին, ժամանակ է ունեցել միայն երկրորդ դասարանի համար նախատեսված մի բան մտածելու համար, որը, հավանաբար, չի անցնի նույնիսկ 10-րդ դասարանի չար աղջիկների ամբոխի կողմից։
Այնուամենայնիվ, որքան էլ Նյու Յորքի ընտրազանգվածը տարիների ընթացքում ապացուցել է իր անկայունությունը, այստեղ անկասկած ավելի շատ բան է կատարվում, քան պարզապես Նյու Յորքի դեմոկրատ ընտրողների մեծամասնության կողմից իրենց իրական դեմքը ցույց տալը՝ քվեարկելով «կոմունիստ խելագարի» օգտին։
Այսպիսով, եկեք ենթադրենք, որ երեկ Նյու Յորքի ընտրություններում տեղի ունեցած խելագարությունը, հնարավոր է, եփվել է Մանհեթենի ամենաներքևում՝ Լիբերթի փողոց 33 հասցեում։ Այսինքն՝ Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեի խելագար փող տպողները հաճույք են պատճառել բնակչության 1%-ին՝ անօրինական ճանապարհով ձեռք բերված հարստության այնպիսի անհավանական հոսքով, որ դա կարող է պոպուլիստական ապստամբություն եփել, որը կարող է սպառնալ կապիտալիստական բարգավաճման հիմքերին։
Փաստն այն է, որ ստորև բերված գրաֆիկում պատկերված օրինաչափությունը որևէ կերպ, ձևով կամ ձևով չի ներկայացնում գործող ազատ շուկան։ Վերջին 35 տարիների ընթացքում հարստության աճի ալիքը նույնիսկ հեռավոր կերպով չի բարձրացրել բոլոր նավակները, ինչպես որ կպատահեր առողջ փողի ռեժիմի դեպքում։
Ընդհանուր հարստության աճը, 1990-ից 2025 թվականներին.
- Ստորին 50% (կապույտ գիծ): 5.4X:
- Վերին 1% (կանաչ գիծ): 10.1X:
- Վերին 0.1% (կարմիր գիծ): 12.5X
Ամբողջ դոլարով արտահայտված՝ ամենացածր 67.5%-ի 50 միլիոն տնային տնտեսությունները շահույթ են ստացել $ 4.3 տրիլիոն զուտ արժեքի, նույնիսկ այն դեպքում, երբ ամենահարուստ 1.35%-ի մեջ մտնող 1 միլիոն տնային տնտեսությունները ձեռք բերեցին $ 45.5 տրիլիոն, Որից $ 21 տրիլիոն գնացել է ամենաբարձր՝ 135,000%-ի գագաթնակետին գտնվող 0.1 տնային տնտեսություններին։
Ընդհանուր զուտ կապիտալը ինդեքսավորված է 1 թվականի առաջին եռամսյակի համար
Ավելին, երբ տվյալները բաժանում եք մեկ տնային տնտեսության մակարդակի, աճող ալիքը իսկապես շատ անհավասար է։ 2025 թվականի հաստատուն դոլարներով, միջին 0.1% ամենահարուստ տնային տնտեսության իրական զուտ արժեքը աճել է գրեթե երեք անգամ ավելի արագ քան նույն 50 տարվա ընթացքում ամենացածր 35%-ի մեջ մտնող միջին տնային տնտեսության զուտ արժեքը։
Իրական զուտ արժեքը (2025 $) մեկ տնային տնտեսության համար՝ 1990 ընդդեմ 2025 թվականի և տարեկան բարդ աճի տեմպը՝
- Ստորին 50%-ը՝ $38,500 ընդդեմ $59,700=1.26% տարեկան։
- Ամենաբարձր 1%-ը՝ $12.6 միլիոն՝ ընդդեմ $36.6 միլիոնի=3.09% տարեկան։
- Ամենաբարձր 0.1%-ը՝ $47.8 միլիոն՝ ընդդեմ $164.8 միլիոնի=3.61% տարեկան։
Բացարձակ դոլարներով արտահայտված՝ ամենացածր 50%-ի մեջ մտնող միջին տնային տնտեսության իրական հարստությունն աճել է $21,000 վերջին մեկ երրորդ դարի ընթացքում։ Ի հակադրություն, ամենահարուստ 0.1%-ի մեջ մտնող միջին տնային տնտեսության իրական զուտ արժեքը աճել է $ 117 միլիոն: Դա մոտ 5,600 անգամ ավելի է.
Անշուշտ, կապիտալիզմը նախատեսված է մեծ, նույնիսկ հսկայական, զուտ արժեքի տարբերություններ ստեղծելու համար հարստության առաջատար արտադրողների և տնտեսական մասշտաբի միջին կամ ստորին շերտերում գտնվողների միջև։ Սակայն բացարձակապես ոչ մի պատճառ չկա, որ այս ներքին տարբերությունը, ինչպես երևում է 1990 թվականի թվերից, այդքան կտրուկ ընդլայնվի ընդամենը վերջին 35 տարիների ընթացքում։
Անշուշտ, վերջին 35 տարիների ընթացքում աննկատելիորեն և անկանոն կերպով ընդլայնվել է նաև Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշիռը՝ ԱՄՆ տնտեսության հիմնական արտադրանքի և եկամտի նկատմամբ։ Այսինքն՝ 1990 թվականից ի վեր ՀՆԱ-ն աճել է 5X, 6.0 տրիլիոն դոլարից մինչև 29.7 տրիլիոն դոլար։
Միևնույն ժամանակ, սակայն, Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշիռը կտրուկ աճել է 24X, 300 թվականի 1990 միլիարդ դոլարից աճելով մինչև վերջերս գրանցված 9.0 տրիլիոն դոլարի գագաթնակետը, և դեռևս 7.1 տրիլիոն դոլար՝ քառորդային ժամանակահատվածից երեք տարի անց։
Չկա որևէ առեղծված, թե որտեղ է հայտնվել կենտրոնական բանկի ավելցուկային վարկը այդ երեք տասնամյակի ընթացքում։ Վերջիվերջո, այն կլանվել է ֆինանսական շուկաների կողմից՝ ֆինանսական ակտիվների գների անդադար բարձրացման տեսքով։
Եվ այն մեխանիզմը, որով սա տեղի ունեցավ, նույնպես դժվար չէ բացահայտել։ Այսինքն՝ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից ֆոնդային շուկայի տակ «տեղադրումը» և նրա բազմակի ֆինանսական փրկարարական ծրագրերը զգալիորեն նվազեցրին ֆինանսական ակտիվներով խաղադրույք կատարելու ռիսկը, նույնիսկ եթե այն զգալիորեն նվազեցրեց գերլծակային սպեկուլյացիաների պահպանման արժեքը։
Առանց կասկածի, ֆինանսական շուկաներում լծակային սպեկուլյացիայի ամենակենտրոնացված ձևը ներկայացված է չմարված ֆյուչերսների, օպցիոնների և այլ ֆինանսական ածանցյալների անվանական արժեքով: GROK 3-ի համաձայն՝ ֆինանսական ածանցյալների համախառն արժեքը 15 թվականին կազմել է մոտ 1990 տրիլիոն դոլար, բայց այդ ժամանակվանից ի վեր աճել է մինչև 750 տրիլիոն դոլար:
Ֆինանսական սպեկուլյացիաների և լծակային խաղերի ամենատարածված գործիքները ընդլայնվել են զարմանալի գումարով $ 735 տրիլիոն or 50X վերջին 35 տարիների ընթացքում։ Այսպիսով, եթե ուզում եք իմանալ, թե որտեղ է հայտնվել գրաֆիկի կապույտ սյուների (կենտրոնական բանկի վարկ) ավելցուկը կարմիր սյուներով ներկայացված ազգային եկամտի նկատմամբ, ապա ածանցյալների շուկան այն տեղն է, որտեղ պետք է փնտրել։
Դաշնային պահուստային համակարգի հաշվեկշռի ինդեքսը ընդդեմ ՀՆԱ-ի 1990-ից մինչև 2025 թվականը
Անշուշտ, չկա նաև որևէ առեղծված այն մասին, թե ինչու է ֆինանսական ակտիվների գնաճը հայտնվում տնտեսական սանդուղքի ամենավերևում գտնվող բանկային հաշիվներում: Պատահում է, որ ֆինանսական ակտիվների 53%-ը պահվում է ամենահարուստ 1%-ի, իսկ 90%-ից ավելին՝ ամենահարուստ 10%-ի կողմից:
Ի հակադրություն, բնակելի անշարժ գույքի շուկայական արժեքով բաշխումը այդքան էլ անհավասար չէ։ Համապատասխանաբար, բնակարանային ակտիվների միայն 13%-ն է պատկանում ամենահարուստ 1%-ին, և միայն 45%-ը՝ տնային տնտեսությունների ամենահարուստ 10%-ին։
Ֆինանսական ակտիվների բաշխումը բնակելի անշարժ գույքի համեմատ՝ ըստ հարստության ամենաբարձր տոկոսային ցուցանիշների
Ինչպես պարզվեց, Ուոլ Սթրիթը շատ ավելի հակված է կենտրոնական բանկի կողմից թույլատրվող լծակներին և խաղամոլությանը, քան Մեյն Սթրիթի բնակելի անշարժ գույքի շուկաները։ 35 թվականից ի վեր նույն 1990-ամյա ժամանակահատվածում սեփականատիրոջ կողմից զբաղեցված անշարժ գույքի շուկայական արժեքը (կապույտ գիծ) աճել է 7.1 տրիլիոն դոլարից մինչև 48.1 տրիլիոն դոլար կամ 7X.
Ի հակադրություն, տնային տնտեսությունների բաժնետոմսերի պորտֆելը աճել է գրեթե 24X 1990 թվականից ի վեր՝ 2.0 տրիլիոն դոլարից աճելով մինչև 46.6 տրիլիոն դոլար։ Այսինքն՝ ամենախոշոր տնային տնտեսությունները տիրապետում են երկու անգամ ավելի մեծ բաժնետոմսերի բաժինը բնակելի անշարժ գույքի համեմատ ավելի մեծ է, նույնիսկ այն դեպքում, երբ առաջինի շուկայական արժեքը կտրուկ աճել է 3.5X ավելի արագ քան վերջինս։
Ի վերջո, դա նույնպես զարմանալի չէ: Երկու դարից ավելի առաջ Ռիչարդ Կանտիլոնը ենթադրել է, որ գնաճային փողը առաջինը ստացող ոլորտներն են ամենաշատը շահում, քանի որ այն, ի վերջո, տարածվում է ամբողջ տնտեսությունով մեկ: Ակնհայտ է, որ Դաշնային պահուստային համակարգի տպագրական մեքենաների գործարկման ժամանակ առաջին վայրէջքի վայրերը Ուոլ Սթրիթի պարտատոմսերի դիլերներն են, ինչպես նաև ֆինանսական առևտրականներն ու խաղամոլները, որոնք կազմում են նրանց էկոհամակարգերը:
Այլ կերպ ասած՝ ժամանակակից ժամանակների ամենավատ գյուտերից մեկը Դաշնային պահուստային համակարգի բաց շուկայի կոմիտեն էր, որը գործում է Ուոլ Սթրիթի կիրճերում առևտրականների և խաղացողների հետ անմիջականորեն։ Ինչպես մյուս պետական հաստատությունների մեծ մասը, FOMC-ը նույնպես գրավվել է խաղացողների կողմից, այդպիսով բացատրելով վերևում ներկայացված 1990 թվականից հետո հարստության աճի աննորմալ բաշխումը։
Հետևաբար, ինչպես մենք հաճախ ենք նշել, անվճար (վատ) կենտրոնական բանկի փողը Ուոլ Սթրիթում գնաճային անսպասելի եկամուտների և Մեյն Սթրիթում ատրոֆիկացող բարգավաճման մայրն է։
Հնարավոր է՝ այսօրվա դրամավարկային անառակության կենտրոնում կիսակոմունիստ քաղաքապետի հնարավոր ընտրությունը նախազգուշացում է, որ 1987 թվականին Ալան Գրինսպանի կողմից նախաձեռնված քեյնսյան կենտրոնական բանկային մոդելի արմատական բարեփոխումները չեն կարող երկար սպասել, որպեսզի Մամդանիի կլոնները չսկսեն ի հայտ գալ ամբողջ երկրում։
Տնային տնտեսությունների անշարժ գույքի և բաժնետոմսերի ինդեքսը 1990 թվականից ի վեր
Վերահրապարակված է Դեյվիդ Ստոքմանի կողմից մասնավոր ծառայություն
-
Դեյվիդ Սթոքմանը, Բրաունսթոուն ինստիտուտի ավագ գիտնականը, քաղաքականության, ֆինանսների և տնտեսագիտության վերաբերյալ բազմաթիվ գրքերի հեղինակ է: Նա նախկին կոնգրեսական է Միչիգանից և Կոնգրեսի կառավարման և բյուջեի գրասենյակի նախկին տնօրենը: Նա ղեկավարում է բաժանորդագրության վրա հիմնված վերլուծական կայքը ContraCorner.
Դիտեք բոլոր հաղորդագրությունները
