Արդյո՞ք մենք արդեն ռեցեսիայի մեջ ենք:

Մենք արդեն մտե՞լ ենք ռեցեսիա։ Ավելի վատ, մենք արդեն տարիներ շարունակ ռեցեսիայի մեջ ենք:

Վերջերս միացա Ջեֆ Թակեր of Brownstone- ը Հաստատություն հոդվածի վրա Հերկուլեսյան առաջադրանքի մասին՝ փորձելով պարզել, թե իրականում ինչ է տեղի ունենում տնտեսության մեջ: 

Ինչը մարտահրավեր է, հաշվի առնելով, որ այնտեղ դրված յուրաքանչյուր պաշտոնական տնտեսական թիվ կոտրված է:

Ես անդրադարձել եմ դրանցից մի քանիսին վերջին տեսանյութերըներառյալ անօթևաններին գործազուրկ չհամարելը, բարեկեցության ծախսերը տնտեսական աճ անվանելը և գնաճի թերհաշվարկը, գուցե շատ:

Բանն այն է, որ եթե պաշտոնական թվերը սխալ են, դա կարող է նշանակել, որ մենք արդեն ռեցեսիայի մեջ ենք՝ քողարկված ակտիվների գների բարձրացմամբ՝ Fed-ի կողմից:

Գնաճ. անկման բանալին

Բուրմունք տալու համար, Covid-ից ի վեր գնաճի պաշտոնական մակարդակը կազմում է շուրջ 21%: Բայց արագ սննդի մենյուի գները, որոնք արտարժույթի ներդրողների համար հիմնական ցուցանիշ են, բարձրացել են 35%-ից 50%-ի սահմաններում: Մարդիկ, ովքեր տեղադրում են մթերային անդորրագրերը առցանց, ասում են, որ դա իրականում ավելի քան 50% է:

Խնդիրն այն է, որ եթե գնաճն իրականում եղել է, ասենք, 35%, դա նշանակում է, որ ՀՆԱ-ն ընդհանրապես չի աճել Covid-ից առաջ: Դա նշանակում է, որ այն իրականում իջել է: Նշանակում է, որ մենք մոտ 5 տարի ռեցեսիայի մեջ ենք:

Դա պայմանավորված է նրանով, որ աճի պաշտոնական թվերը զեղչվում են գնաճով: Եթե ​​աճը 3 տոկոս էր, բայց գնաճը 2 տոկոս էր, մենք աճեցինք։ Եթե ​​գնաճն իրականում եղել է 4%, մենք կրճատվել ենք։

Դա նշանակում է, որ եթե գնաճն իրականում ավելի վատ լիներ, քան 35%-ը, եթե, ասենք, դա մթերային եկամուտների 50%-ն էր, դա մեզ մոտ կդնի դեպրեսիայի մակարդակին՝ իրական ՀՆԱ-ի 13%-ով անկումով մինչ Covid-ից սկսած:

Թաքնված դեպրեսիա?

Գաղափարը անհեթեթ է թվում, դա ինձ ցնցեց: Սակայն, պատմականորեն, գնաճային դեպրեսիաները դժվար է նկատել այն պարզ պատճառով, որ ակտիվների գները բարձրանում են սպառողական գներից առաջ: Հարուստները շարունակում են ծախսել, քանի որ նրանց բաժնետոմսերը թանկացել են, իսկ բնակարանների գներն աճել են. 

Գերմանական Վայմարի հիպերինֆլյացիայի ժամանակ, օրինակ, վաղ շրջանում մարդիկ չէին դժգոհում գներից, նրանք շամպայն էին թափում, թե որքան գումար են վաստակում իրենց բաժնետոմսերի վրա: Քաղցը հետո եկավ։

4-ամյա դեպրեսիայի տեսությունը բացատրում է բազմաթիվ այլապես առեղծվածային տվյալներ: Իմ գործընկեր Է.Ջ. Անտոնին պարզեց, որ արտադրության պատվերներն առնվազն 3 տարի եղել են անփոփոխ, մինչդեռ սպառողական ծախսերը իրականում բացասական են եղել այդ 3 տարիների ընթացքում: Մենք ստանում ենք տվյալների միավորներ, ինչպիսիք են ամերիկացիները McDonald's-ը որպես շքեղ ապրանք տեսնելը, վարկային քարտերով մթերքներ գնելը, երկրորդ մեքենաները վաճառելը և ավելի փոքր տներ կրճատելը. 

Նոյնիսկ վիճակագրութեան այդ տօնը՝ ՀՆԱ-ն, կարող է պատրանք լինել: Որովհետև ՀՆԱ-ն որպես արտադրություն հաշվում է պետական ​​ծախսերը: 

Ինչը, իհարկե, այդպես չէ. դա ծախսել է, ոչ թե կառուցել: Այսպիսով, մեր ներկայիս 2 տրիլիոն դոլարի դեֆիցիտը թղթի վրա ավտոմատ կերպով ավելացնում է ՀՆԱ-ն գրեթե 7%-ով։ Բայց ծախսերը մեզ ավելի հարուստ չեն դարձնում, այլ աղքատացնում են, քանի որ ֆիզիկական ռեսուրսները վատնվում են:

Ինչ է Հաջորդը

Երբ պաշտոնական թվերը սուտ են, մեզ մնում են տվյալներ և անեկդոտներ, ինչպիսիք են վարկային քարտի ռեկորդային պարտքը, միջին խավի ֆինանսական անհանգստությունը և կյանքի որակի անկումը: 

Իմ հիմնական դեպքն այն էր, որ մենք կրկնում ենք 1970-ականների աղետը, որը պայմանավորված էր անվերահսկելի պետական ​​ծախսերով և Fed-ի կողմից անվերահսկելի դրամական տպագրությամբ: Պաշտոնական թվերը համընկնում են գրեթե մեկ թիի հետ: 

Բայց եթե իրականում իրական թվերը շատ ավելի վատն են, գուցե նույնիսկ այնքան վատ, որքան նշում են ընտրողները և սպառողների հարցումները, ապա մենք կարող ենք գնալ ճիշտ դեպրեսիայի:

Վերահրատարակվել է հեղինակայինից Ենթարկ