Brownstone- ը » Բրաունսթոուն ամսագիր » Տնտեսագիտություն » Ապրիլյան CPI-ն կոդավորում է գնաճի նոր դարաշրջանը

Ապրիլյան CPI-ն կոդավորում է գնաճի նոր դարաշրջանը

ԿԻՍՎԵԼ | ՏՊԱԳՐԵԼ | ՓՈՍՏ

Ապրիլը յոթերորդ անընդմեջ ամիսն էր, երբ Y/Y CPI-ն բարձրացավ ավելի քան 6%-ով, և այդ բարձր սարահարթում տնային տնտեսությունների բյուջեները և խնայողությունները կարող են փոշիանալ: Եթե ​​պահպանվի երեք տարի, ապա 6.0% գնաճը հանգեցնում է ա 17% գնողունակության կորուստ, հինգ տարի հետո կորուստը կազմում է 27% իսկ 10 տարի հետո կորուստը 46%.

Այսպիսով, այն, ինչ իրականում ցույց տվեց այսօրվա զեկույցը, այն է, որ գնաճն արդեն հասել է վտանգավոր միջանկյալ բարձրության: Եվ դա նախքան մենք կհասնենք տարեկան աճի երկնիշ տեմպերին, որոնք, ամենայն հավանականությամբ, ներխուժում են խողովակաշարը:

Y/Y Փոփոխություն վերնագրի CPI-ում.

  • հոկտեմբեր՝ 6.22%;
  • Նոյեմբեր՝ 6.81%;
  • դեկտեմբեր՝ 7.04%;
  • հունվար՝ 7.48%;
  • փետրվար՝ 7.87%;
  • Մարտ` 8.54%;
  • ապրիլ՝ 8.26%

Շարունակվող վերընթաց գնաճային ճնշման ցուցանիշներից մեկն այն է, որ սննդի և ապաստանի բաղադրիչները, որոնք համակցված են 46% ՍԳԻ-ի կշիռը շարունակում է արագ տեմպերով դեպի վեր միտում ունենալ:

Անցյալ հոկտեմբերից պարենային ապրանքների գները տարեկան կտրվածքով 5.33%-ից ապրիլին աճել են մինչև 9.38%: Ընդ որում, ապաստարանի ինդեքսը 3.38%-ից արագացել է մինչև 5.14%։

Սննդի և կացարանի ինդեքսների ՍԳԻ փոփոխություն, հոկտեմբեր 2021-ապրիլ 2022 թ.

Ավելորդ է ասել, որ վերևում բարձրացող ճաղերը սննդի և ապաստանի աճի վերջը չեն: Օրինակ, Y/Y-ն ապրիլին աճել է OER-ում (սեփականատերերի համարժեք վարձավճար) և առաջնային վարձավճարների ինդեքսը համապատասխանաբար կազմել է 4.79% և 4.82%: Այնուամենայնիվ, բարձր գնահատված Zillow-ի վարձավճարի ինդեքսը բարձրացավ 17% ամենավերջին ամսում։

BLS-ի վարձավճարների հավաքագրման գործընթացում ներկառուցված հետաձգման պատճառով, այնուամենայնիվ, միայն ժամանակի հարց է, մինչև BLS ապաստարանի այս երկու բաղադրիչները փակեն շուկայական տվյալների հետ ունեցած բացը: Եվ միայն այս երկու հոդվածները կազմում են վերնագրի CPI-ի 31.4%-ը:

Նմանապես, սննդամթերքը գտնվում է 1970-ականներից ի վեր ամենաուժեղ գնաճային աճի մեջ: Տարեցտարի կտրվածքով սրանք են այն ճնշումները, որոնք ակնհայտ են ապրիլյան ՍԳԻ զեկույցում.

Տարեցտարի % Փոփոխություն.

  • Ձուկ՝ 13%;
  • Տավարի միս՝ 14%;
  • Սուրճ՝ 14%;
  • Կաթ - 15%;
  • Հավի միս՝ 15%;
  • Բեկոն՝ 18%;
  • Ձու՝ 23%;
  • Ցորենի ալյուր՝ 33%;

Ավելորդ է ասել, որ վերը նշված թվերը ներկայացնում են գնաճային ճնշումներ, որոնք արդեն հասել են սուպերմարկետների դարակներ: Սակայն PPI-ին և սննդամթերքի ապրանքային ինդեքսներին ավելի վերև հասնելը ցույց է տալիս, որ պարենային ՍԳԻ ինդեքսները ոչ մի կերպ չեն հասել գագաթնակետին:

Ապրանքային մակարդակում պարենային ապրանքների համաշխարհային ինդեքսը դեռևս աճում է 28% նախորդ տարվա համեմատ, մի ցուցանիշ, որը կարող է զգալիորեն արագանալ տարվա հաշվեկշռում, եթե պարարտանյութերի գների աճը հանգեցնի ֆերմերների կիրառման կանխատեսվող կրճատմանը և, հետևաբար, էապես նվազեցնի բերքատվությունն այս աշնանը:

Արտադրողի գների մակարդակից ներքև՝ երկնիշ տեմպերով աճող ապրանքների ցանկը շարունակում է երկարաձգվել, ինչը նշանակում է, որ սուպերմարկետների գների աճի ցանկացած նվազեցում շատ հեռու է:

Y/Y PPI բաղադրիչի փոփոխություն.

  • Սպագետի/Մակարոն՝ 10.3%;
  • Հազար՝ 12.0%;
  • Կաթ - 16.4%;
  • Նարնջի հյութ՝ 17.2%;
  • Խոզապուխտ՝ 17.7%;
  • Կարագ՝ 17.9%;
  • Բեկոն՝ 19.4%;
  • Հավի միս՝ 20.3%;
  • Տավարի միս՝ 24.2%;
  • Շաքարավազ՝ 32.2%;
  • Ձու՝ 33.8%;
  • Հոթ դոգ՝ 37.1%;
  • Գառան՝ 43.8%;
  • Սոյայի յուղ՝ 60.7%;
  • Սուրճ՝ 70.6%

Y/Y Փոփոխություն Պարենի համաշխարհային գների ինդեքսը

Ընդհանուր CPI-ի քամու խարիսխը վերջերս եղել է ծառայությունների գների ժամանակավոր անկումը, որը տեղի է ունեցել 2020 թվականի ծանր արգելափակման ամիսների ընթացքում: Համեմատած տենդենցի աճի հետ, որը կենտրոնացած էր շուրջ 2.5%-ով 2012-2019 թվականների վերականգնման տարիներին, ՍԳԻ ծառայությունների բաղադրիչները սայթաքել են: այնքան ցածր, որքան 1.3% Y/Y հիմունքներով 2021 թվականի հունվարին։

Բայց հասարակական ժողովների վայրերում պետական ​​պատվերով գործունեության դադարեցման արդյունքում ստացված այդ պարգևը այժմ լավ է երևում թիկունքի հայելու մեջ: Համեմատած ա 2.63% Y/Y աճ 2021 թվականի ապրիլին, անցյալ ամիս ծառայությունների ընդհանուր ինդեքսն աճել է 5.37% կամ կրկնապատկել նախորդ տարվա ցուցանիշը: Իսկ ծառայությունները կազմում են ՍԳԻ-ի 62%-ը:

Y/Y Change In CPI Services Index, 2012-2022

Ծառայությունների ոլորտում այս ժամանակավոր անկման և այնուհետև կայուն վերականգնման վառ օրինակը տրված է տրանսպորտային ծառայությունների ենթաինդեքսով: 2020 թվականի գարնանը և ամռանը ավիափոխադրումների դադարեցման և զանգվածային տրանսպորտի մեծ մասի պատճառով տրանսպորտային ծառայությունների ինդեքսն իջել է մինչև-8.7% մայիսի 2020-ի ներքևի մասում և բացասական է մնացել Y/Y հիմունքներով մինչև 2021 թվականի փետրվարը:

Բայց այժմ գործունեության վերաբացումը թույլ է տվել ուղեվարձերն ու գները ավելի քան վերականգնել: Միայն օդի գները ապրիլին աճել են 33%-ով, մինչդեռ տրանսպորտային ծառայություններն ընդհանուր առմամբ աճել են 8.5% Y/Y հիմունքներով: Կրկին, պատմությունը ոչ այնքան 2022 թվականի ապրիլյան ձեռքբերումներն է, որքան այն միանգամյա Covid-Lockdown էֆեկտների վերացումն է, որը ժամանակավորապես նվազեցրել է ընդհանուր ՍԳԻ-ն:

Տրանսպորտային ծառայությունների Y/Y փոփոխություն, 2019 թվականի հունվարից մինչև 2022 թվականի ապրիլ

Պատմականորեն գնաճային բժշկական ծառայությունների ոլորտը բահերով ցուցադրում է նույն օրինակը: Բարձրանալուց հետո ա 3.1% Տարեկան տոկոսադրույքը 2012-ից 2020-ի փետրվար ընկած ժամանակահատվածում, Covid-ի դարաշրջանի սկիզբը բառացիորեն ստիպեց ցուցանիշը կատարել սալտո:

Սկզբում այն ​​հասավ 6.0% տարեկան/տարի մինչև 2020 թվականի հունիսը՝ ի պատասխան առողջապահական համակարգի հեղեղմանը Covid-ի դեպքերով, բայց հետո կտրուկ անկում ապրեց, քանի որ հայեցողական առողջապահական ծառայությունների մեծ հատվածները հրամայվեցին կասեցնել վիրուսների պարեկը: 2021 թվականի հունիսի ներքևի դրությամբ Y/Y փոխարժեքը իջել էր մինչև ընդամենը 0.8% ամենացածր մակարդակը 1950-ականներից ի վեր։

Ավելորդ է ասել, որ այդ խարիսխը դեպի քամու կողմը ՍԳԻ-ի վրա նախատեսված չէր: 2022 թվականի ապրիլի դրությամբ, տարեցտարի աճը վերադառնում է 3.5%, և ունի բոլոր հավանականությունը բարձրանալու, ոչ թե ավելի ցածր:

Y/Y Gain In Medical Services CPI, 2017-2022

Դա հատկապես այն դեպքն է, որովհետև աշխատուժի մակարդակն այժմ աճում է: Առողջապահության ոլորտում ընդհանուր առմամբ զբաղվածության ծախսերի ինդեքսն աճել է 5.6% Y/Y 1 թվականի 2022-ին եռամսյակում և գնալով ավելի բարձր է՝ բուժքույրերի և առողջապահական այլ աշխատողների համար ծախսերի երկնիշ աճի պատճառով:

Ստորև բերված գծապատկերը ցույց է տալիս այժմ կատարվող քայլափոխությունը: 3 թվականի 2009-րդ եռամսյակի և 4 թվականի 2019-րդ եռամսյակի միջև ընկած ժամանակահատվածում առողջապահության փոխհատուցման ծախսերն աճել են 2.0% տարեկան. Մենք ենթադրում ենք, որ մինչև 2 թվականի 2022-րդ եռամսյակի վերջը, այնուամենայնիվ, շահույթի Y/Y մակարդակը եռապատկվելու է, քան 6.0% կամ ավելի բարձր:

Հաշվի առնելով, որ փոխհատուցումը առողջապահական ծառայություններ մատուցողների համար ամենախոշոր ծախսն է, նրանք առաջիկա ամիսներին այլ ելք չեն ունենա, բացի գների և վճարների համարժեք բարձրացումից:

Առողջապահության և սոցիալական աջակցության աշխատողների զբաղվածության ծախսերի ինդեքսի փոփոխություն, 2009-2022 թթ.

Ընդհանուր առմամբ, ապրիլյան ՍԳԻ զեկույցը ևս մեկ անգամ հիշեցրեց, որ մենք գտնվում ենք բոլորովին նոր գնաճային գնդակ խաղի մեջ։ Պատմության մեծ սխեմայի մեջ պարզվում է, որ 2012-2019 թվականները շեղում էին, ինչը պայմանավորված էր արտադրության մեկանգամյա տեղափոխմամբ դեպի էժան համաշխարհային մատակարարման շղթաներ և կենտրոնական բանկերի գլոբալ փողատպության զանգվածային աշխուժացում, որը բավական էժան էր ապահովում: համաշխարհային ենթակառուցվածքների, հումքի, արտադրության և տրանսպորտային ներդրումների պարտքային կապիտալը:

Արդյունքում, ընդհանուր ՍԳԻ-ն կազմել է տարեկան ընդամենը 1.6%՝ պայմանավորված երկարաժամկետ ապրանքների բացասական գնաճով, ապրանքների և ոչ դիմացկուն ապրանքների համար աճի փոքր միտումով և ծառայությունների համար տարեկան 2.6% տարեկան աճով: Ի հակադրություն, այս AM-ի 2022 թվականի ապրիլի համար հաղորդված Y/Y շահույթը գտնվում է մեկ այլ գնդակի զբոսայգում:

Fed-ի «ցածր գնաճի» կեղծ դարաշրջանն ավարտվել և ավարտվել է:

2012-2019 թվականների տարեկան աճը 2022 թվականի ապրիլի համեմատ տարեկան աճը.

  • CPI երկարակեցություն.-1.0% ընդդեմ +14.0%;
  • CPI Nondurables՝ +0.3% ընդդեմ +12.8%;
  • CPI ծառայություններ՝ +2.6% ընդդեմ +5.4%;
  • Ընդհանուր ՍԳԻ՝ +1.6% ընդդեմ+ 8.3%

Y/Y CPI-ի և դրա հիմնական բաղադրիչների փոփոխությունը, 2012-2022 թթ.

Մի խոսքով, մենք չենք կարող տեսնել ոչ մի կարճաժամկետ օգնություն վերևում պատկերված կատարյալ փոթորիկից: Ե՛վ Չինաստանի Covid-ի ճնշումները, և՛ ուկրաինական պատերազմը կշարունակեն փչացնել մատակարարման շղթաները և ապրանքային շուկաները, մինչդեռ ներքին ծառայությունները դուրս են գալիս հարկաբյուջետային քաղաքականության հետևանքով առաջացած աշխատուժի պակասի և ծառայությունների ոլորտում ծախսերի գնաճի աճի մրցավազքին:

Մյուս կողմից, Fed-ը ավելցուկային պահանջարկի իր հունը ստեղծեց տարիների անկաշկանդ փողերի տպագրության ընթացքում: Այժմ նա այլ ելք չունի, բացի Ուոլ Սթրիթի և Վաշինգտոնի կողմից սպասվածից շատ ավելի ագրեսիվ և շատ ավելի երկար:

Իհարկե, վերը նկարագրված գնաճային գոլորշու գլուխը ի վերջո կազատվի։ Այսինքն՝ անկման դարավոր դարման, ընդ որում՝ ապուշ:

Արտատպված է հեղինակից Կայքի.



Հրատարակված է Ա Creative Commons Attribution 4.0 միջազգային լիցենզիա
Վերատպումների համար խնդրում ենք կանոնական հղումը վերադարձնել բնօրինակին Բրաունսթոունի ինստիտուտ Հոդված և հեղինակ.

հեղինակ

  • Դեյվիդ Սթորմենը

    Դեյվիդ Սթոքմանը, Բրաունսթոուն ինստիտուտի ավագ գիտնականը, քաղաքականության, ֆինանսների և տնտեսագիտության վերաբերյալ բազմաթիվ գրքերի հեղինակ է: Նա նախկին կոնգրեսական է Միչիգանից և Կոնգրեսի կառավարման և բյուջեի գրասենյակի նախկին տնօրենը: Նա ղեկավարում է բաժանորդագրության վրա հիմնված վերլուծական կայքը ContraCorner.

    Դիտեք բոլոր հաղորդագրությունները

Նվիրաբերեք այսօր

Բրաունսթոուն ինստիտուտի ձեր ֆինանսական աջակցությունը ուղղված է գրողներին, իրավաբաններին, գիտնականներին, տնտեսագետներին և այլ խիզախ մարդկանց, ովքեր մասնագիտորեն մաքրվել և տեղահանվել են մեր ժամանակների ցնցումների ժամանակ: Դուք կարող եք օգնել բացահայտելու ճշմարտությունը նրանց շարունակական աշխատանքի միջոցով:

Բաժանորդագրվեք Brownstone-ին ավելի շատ նորությունների համար

Եղեք տեղեկացված Brownstone ինստիտուտի հետ