Brownstone- ը » Բրաունսթոուն ինստիտուտի հոդվածներ » Գնաճ. որտե՞ղ ենք մենք հիմա.

Գնաճ. որտե՞ղ ենք մենք հիմա.

ԿԻՍՎԵԼ | ՏՊԱԳՐԵԼ | ՓՈՍՏ

Դե, դա ոչինչ չթողեց երևակայությանը: Օգոստոսյան CPI-ի զեկույցը, փաստորեն, թաղեց այն գաղափարը, որ գնաճը նվազում է, և որ Fed-ի նոր «հյութը» մոտ է:

Կրկին, վստահելի 16% կրճատված միջին CPI-ն, որը հեռացնում է կարճաժամկետ տատանումները միտումից, ակնհայտ դարձրեց, որ գնաճը ուժեղ գոլորշի ունի: Y/Y թիվը ռեկորդային էր + 7.2%

Դա ավելի քան կրկնակի է, քան 3.2 թվականի օգոստոսի 2021%-ը, և 1985 թվականից ի վեր ամենաբարձր տպաքանակը:

Y/Y Փոփոխություն 16% կրճատված միջին CPI-ում, 1985-2022 թթ.

trimmed-mean-cpi

Անշուշտ, օգոստոսի գնաճի հաշվետվությունն ավելի վատ կլիներ, եթե չհաշվենք հունիսից բենզինի գների կտրուկ անկումը։ Բայց նույնիսկ այն ժամանակ էներգակիրների գնի նվազեցման պատմությունն այն ամենը չէր, ինչի մասին կարելի էր պարզել:

Այսինքն՝ օգոստոսին բենզինի գներն աճել են «ընդամենը» 26%-ով՝ տարեկան կտրվածքով, հունիսին՝ 60%-ով բարձր աճի համեմատ: Այնուամենայնիվ, էլեկտրաէներգիայի կոմունալ ծառայությունների գների և տների ջեռուցման համար գազատարի թանկացումները շարունակել են բարձրանալ.

  • Էլեկտրաէներգիայի կոմունալ ծառայությունները (շագանակագույն գիծ) օգոստոսին աճել են 15.8%-ով՝ մարտի 11.1%-ի դիմաց;
  • Օգոստոսին գազատարի (մանուշակագույն գիծ) գներն աճել են 33.0%-ով՝ մարտի 21.6%-ի դիմաց։

Մի խոսքով, ՍԳԻ-ում դեռևս բավական մեծ է էներգակիրների գնաճի թափը, նույնիսկ եթե բենզինի պոմպի գները հարաբերական շունչ քաշեցին։ Բայց նույնիսկ այնտեղ, 26% շահույթը Y/Y-ն այնքան էլ գնանկում չէ, երբ խոսքը վերաբերում է ընտանեկան բյուջեներին:

Տ/Տ բենզինի գների փոփոխություն ընդդեմ. Pipeline Nat Gas And Electric Utilities, 2022 թվականի մարտից մինչև 2022 թվականի օգոստոս

cpi-gas-vs-pipeline

Կարելի է նաև նշել, որ պարենային ապրանքները ՍԳԻ-ում ավելի քան կրկնակի կշիռ ունեն բենզինի նկատմամբ (13.5% ընդդեմ 4.9%), իսկ պարենային ապրանքների գնաճը օգոստոսին նվազման նշաններ ցույց չի տվել:

Փաստորեն, օգոստոսի Y/Y շահույթը 11.4% ավելի քան եռապատկվել է նախորդ տարվա աճը (3.7%) և ամենաբարձր աճը 43 տարի: Դուք պետք է վերադառնաք 1979թ.-ի մռնչացող ապրանքային շուկաներ՝ գտնելու համարժեք վնաս տնային սննդի բյուջեի վրա:

Y/Y Change In CPI For Food, 1979-2022

cpi-urban-food

Ավելին, երբ նայում ես գլխարկի տակ, ակնհայտ է դառնում, որ պարենային ապրանքների գնաճը դեռ ավելի մեծ աճ է գրանցում։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ տնից հեռու սննդի ենթաինդեքսը (այսինքն՝ ռեստորանները) հասել է ընդամենը 8.0% օգոստոսին ընդդեմ շոգի 13.6% շահույթ մթերային խանութների գներում (սնունդ տանը):

Ավելորդ է ասել, որ ռեստորանային ճաշացանկի գները շուտով կհասնեն սննդի հիմնական ծախսերին, որոնք ներկայացված են տանը սննդի սև գծով. և դրան գումարած՝ ռեստորանային արագ աճող աշխատավարձերի հետագա ծախսերի ճնշումը:

Y/Y Սննդի ավելացում տնից հեռու ընդդեմ: Սնունդ տանը, 2015-2022 թթ

cpi-food-away

Իրականում, հյուրանոցային, ռեստորանային և հարակից ծառայությունների ոլորտներում աշխատավարձի ծախսերի ճնշումը կատաղի է եղել՝ բարձրանալով երկնիշ տեմպերով և այժմ գտնվում է վերջին 15 տարվա ընթացքում գրանցված ամեն ինչից շատ ավելի բարձր մակարդակի վրա: Ի վերջո, այդ ծախսերը կփոխանցվեն մենյուի գների և սենյակների գների մեջ, կամ հանգստի և հյուրընկալության ոլորտում տեղի կունենա լայնածավալ տնտեսական կոտորած:

Հանգստի և հյուրընկալության աշխատողների միջին ժամային վաստակի փոփոխություն, 2007-2022 թթ.

Ոչ էլ ռեստորանները, բարերն ու հյուրանոցները միակ սպասարկման ոլորտներն են, որոնք ցույց են տալիս արագացող գնաճ: Ծառայությունների համար որպես ամբողջություն (որոնք կազմում են ՍԳԻ-ի 61%-ը) օգոստոսի Y/Y շահույթը եղել է 6.8%1982 թվականի սեպտեմբերից ի վեր ամենաբարձր մակարդակը:

Ավելորդ է ասել, որ ստորև բերված գծապատկերի աջ հատվածը որևէ ցուցում չի տալիս, որ CPI-ի հիմնական շարժիչ ուժերը՝ ներքին ծառայությունները, շուտով պատրաստվում են վերափոխվել: Անցյալ օգոստոսին, փաստորեն, ծառայությունների CPI-ն աշխատում էր ընդամենը 3.0% տարեկան / տարեկան հիմունքներով, որն արագացավ մինչև 4.6% մինչև հունվար և այժմ առաջ է քաշում 7.0%:

Y/Y Change In CPI for Services, 1982-2022

cpi-urban-city-avg

Իրոք, երբ դիտարկվում է որպես ներդրում ՍԳԻ-ի վերին գծի փոփոխության մեջ, ակնհայտորեն ակնհայտ է ծառայությունների արագացող գնաճը: Ծառայությունների գներին վերագրվող CPI-ի ընդհանուր շահույթի մասնաբաժինը այժմ աճում է ամիսներով, ինչպես ցույց է տրված ստորև ներկայացված կապույտ գծերում:

Ներդրումների մասնաբաժինը CPI-ի վերին գծում ըստ ապրանքային խմբի, 2017-2022 թթ

cpi-topline

Ի վերջո, օգոստոսյան ՍԳԻ-ն ևս մեկ անգամ հիշեցրեց ապաստանի և վարձավճարների գնաճի ներդրման մասին այժմ ընթացող գնաճային թափին: Օգոստոսին այդ ենթաինդեքսն աճել է 6.3%-ով, ինչը կրկնակի անգամ գերազանցել է մինչ Covid միտումը, և իրականում արագացել է նախորդ ամիսների համեմատ:

Y/Y Change for CPI for Shelter, 2018-2022

cpi-քաղաքային-ապաստան

Այսպիսով, գնորդներին ասում ենք՝ եղեք մեր հյուրը: Պարզապես շարունակեք կառչել այն համոզմունքի մնացորդներից, որ գնաճը շուտով կհաղթահարվի, կխուսափվի վատ ռեցեսիայից, և այսպիսով, Fed-ն ազատ է դադարել, ապա թուլացնել:

Բայց փաստն այն է, որ երեքշաբթի CPI-ի զեկույցը ոչնչացրեց այն գաղափարը, որ Fed-ը շուտով կդադարի: Փաստորեն, չհաշված սննդամթերքի և էներգիայի անկայուն գները, այսպես կոչված հիմնական CPI-ն աճել է 0.6%-ով, որը, եթե պահպանվի, կլինի տարեկան ավելի բարձր ցուցանիշ: 7%.

Դա ավելի բարձր է, քան ցանկացած ժամանակ՝ սկսած 1991 թվականից մինչև համաճարակը. և դա նաև այն է, ինչ բազեի պես դիտում են Eccles Building-ի մարդիկ, ովքեր նկարում են թվերով:

Վերահրատարակվել է DavidStockmansCorner



Հրատարակված է Ա Creative Commons Attribution 4.0 միջազգային լիցենզիա
Վերատպումների համար խնդրում ենք կանոնական հղումը վերադարձնել բնօրինակին Բրաունսթոունի ինստիտուտ Հոդված և հեղինակ.

հեղինակ

  • Դեյվիդ Սթորմենը

    Դեյվիդ Սթոքմանը, Բրաունսթոուն ինստիտուտի ավագ գիտնականը, քաղաքականության, ֆինանսների և տնտեսագիտության վերաբերյալ բազմաթիվ գրքերի հեղինակ է: Նա նախկին կոնգրեսական է Միչիգանից և Կոնգրեսի կառավարման և բյուջեի գրասենյակի նախկին տնօրենը: Նա ղեկավարում է բաժանորդագրության վրա հիմնված վերլուծական կայքը ContraCorner.

    Դիտեք բոլոր հաղորդագրությունները

Նվիրաբերեք այսօր

Բրաունսթոուն ինստիտուտի ձեր ֆինանսական աջակցությունը ուղղված է գրողներին, իրավաբաններին, գիտնականներին, տնտեսագետներին և այլ խիզախ մարդկանց, ովքեր մասնագիտորեն մաքրվել և տեղահանվել են մեր ժամանակների ցնցումների ժամանակ: Դուք կարող եք օգնել բացահայտելու ճշմարտությունը նրանց շարունակական աշխատանքի միջոցով:

Բաժանորդագրվեք Brownstone-ին ավելի շատ նորությունների համար

Եղեք տեղեկացված Brownstone ինստիտուտի հետ