Brownstone- ը » Բրաունսթոուն ինստիտուտի ամսագիր » Հետարգելափակված տնտեսության ավելի շատ սպազմներ
սպազմ-տնտ

Հետարգելափակված տնտեսության ավելի շատ սպազմներ

ԿԻՍՎԵԼ | ՏՊԱԳՐԵԼ | ՓՈՍՏ

[Խմբագրի նշում. այս հոդվածը վերատպված է Դավիթից Stockman's ContraCorner, որն ամեն օր նման վերլուծություններ է առաջարկում բաժանորդներին։ Ֆունտ-ֆունտի դիմաց, Ստոկմանի օրական վերլուծությունը ամենաընդգրկուն, ակնառու, խորաթափանց և տվյալների հարուստ բովանդակությունն է այսօր առկա ցանկացած բանից: Նրա տասնամյակների փորձը և՛ ֆինանսների, և՛ քաղաքականության մեջ, և նրա սկզբունքային և առասպելական հանձնառությունը՝ բացահայտելու չլաքապատված ճշմարտությունը և ցույց տալ իր պնդումները տվյալների միջոցով, ամեն օր ցուցադրվում է: Բրաունսթոունը հպարտ է, որ Ստոկմանը նույնպես ծառայում է որպես ավագ գիտնական, և նա սիրով թույլ է տալիս պարբերաբար վերահրատարակել այստեղ:]

Ո՞վ ասաց, որ Ջո Բայդենը կապի մեջ չէ Ամերիկայի գլխավոր փողոցի հետ:

Փենսիլվանիայի համալսարանի վերլուծությունը ցույց է տվել, որ գազի հարկի եռամսյա կասեցումը ամերիկացիներին կխնայի միջինը 5-ից 14 դոլար:

Այնուամենայնիվ, նա անողոք է:

«Ինչ վերաբերում է բոլոր հանրապետականներին, ովքեր ինձ քննադատում են Ամերիկայում գազի բարձր գների համար, դուք հիմա ասում եք, որ մենք սխալ ենք եղել, երբ աջակցել ենք Ուկրաինային և կանգնել Պուտինի դեմ: Ուզում եք ասել, որ մենք կգերադասեինք ավելի ցածր գազ ունենալ Ամերիկայում, քան Պուտինի երկաթե բռունցքը Եվրոպայում»:

Դե, այո, մենք ենք!

Պուտինի վեճը Ուկրաինայի հետ է, ոչ թե Եվրոպայի, իսկ առաջինը մեր գործը չէ։ Իսկապես, «Ուկրաինա» բառը ռուսերեն նշանակում է սահմանամերձ տարածքներ, և այնտեղ սահմանների ու ինքնիշխանության հաստատման համար պայքարը շարունակվում է արդեն 1300 տարի։ 

Այսպիսով, ամերիկացիները, որոնք ֆինանսապես ցցվում են գազի պոմպում Պուտինի դեմ Ջո Բայդենի պատժամիջոցային պատերազմի պատճառով, ոչ մի կապ չունի ներքին անվտանգության և ազատության հետ:

Ինչպես Բիլ Քինգը տեղին պատասխանեց այս AM-ին,

«Դա հեքիաթ է: Ասված է ապուշի կողմից, լի ձայնով և կատաղությամբ, ոչինչ չի նշանակում»:

Հետո նորից, հուսահատությունը նման է հուսահատությանը: Նոր Quinnipiac հարցումը ցույց է տալիս, որ Բայդենի հավանության վարկանիշը դեռևս անկում է ապրել.

  • Ընդհանուր. Հաստատել 33%, Չհավանել 57%; 
  • Իսպանախոսներ. Հաստատել 29%, Չհավանել 53%:

Այսպիսով, շուկայական գործառույթի ավելի պատահական մանիպուլյացիայի հեռանկարը բարձր է և աճում է: Վերջին խաղը, ըստ երևույթին, Տնտեսական կայունացման հիմնադրամի (ESF) իշխանությունների և ռեսուրսների հնարավոր օգտագործումն է՝ ապահովագրելու նավթային ընկերություններին գների անկումից և ֆինանսավորելու աճող արտադրությունը:

Ճիշտ է. Անցյալ շաբաթ նրանք սպառնացին դաժան ծեծի ենթարկել Big Oil-ին անսպասելի շահութահարկի միջոցով 18 ամիս շարունակվող հակահանածո վառելիքի կարգավորող գործողություններից և կլիմայի փոփոխության վերաբերյալ հռետորական հիստերիկությունից հետո:

Այժմ, հուսահատությունից, Սպիտակ տան ինսայդերները խոսում են նավթային ընկերությունների օգնության մասին: Հետևաբար, զարմանալի չէ՞, որ էներգետիկ արդյունաբերության ղեկավարները եղնիկի պես սառել են լուսարձակների տակ. նրանք մահացու վախենում են վիրավորել կլիմայի փոփոխության ֆանատիկոսներին, ովքեր գերիշխում են և՛ Վաշինգտոնում, և՛ Ուոլ Սթրիթում, նույնիսկ երբ նրանք ոսկորները կտրում են CapEx-ը՝ ելնելով խոհեմությունից։ Կանաչ էներգիայի քաղաքականության գրոհի մասին։

Փաստորեն, գործառնական դրամական հոսքերի և CapEx-ի հարաբերակցությունը ԱՄՆ-ի խոշոր ընկերությունների համար գտնվում է բոլոր ժամանակների ամենաբարձր մակարդակի վրա, ինչը նշանակում է, որ ներդրումների համար հասանելի դրամական հոսքերի օգտագործումը բոլոր ժամանակների նվազագույնին է:

Այսինքն՝ նավթի աննախադեպ բարձր գները նորմալ ներդրումային արձագանք չեն առաջացնում: Փոխարենը, ներդրումների համար շուկայական սովորական ազդանշանները զրոյացվում են հակահանածո վառելիքի մասին հաղորդագրություններով, որոնք բխում են Acela միջանցքի երկու ծայրերից:

XOM դրամական հոսքեր
XOM դրամական հոսք դեպի CAPEX (TTM) տվյալները ըստ YCharts

Ամեն դեպքում, ԱՄՆ-ի տնտեսությունը կրել է այն բոլոր տեղաշարժերն ու յո-յոնները, որոնք նա կարող է դիմանալ: Դիտարկենք ստորև ներկայացված աղյուսակը աշխատանքի տեղավորման առաջատար ընկերությունից: 40%-ով ընկնելուց հետո՝ համեմատած մինչ Covid-ի ելակետի հետ, երբ վիրուսի պարեկը փակեց տնտեսությունը 2020-ի ապրիլին, աշխատատեղերի հայտարարություններն այնուհետև պայթեցին ավելի բարձր՝ մինչև 60 թվականի հունվարին հասնելով +2022%-ի:

Այնուամենայնիվ, սա ուժեղ տնտեսության նշան չէր: Դա վկայում էր խոշոր ընկերությունների կողմից աշխատողների կուտակումների մասին, որոնք, ըստ երևույթին, կարծում էին, որ սպառողական ծախսերի բումը, որը սնուցվում է 6 տրիլիոն դոլարի խնայողություններով, հավերժ կտևի: Հետևաբար, մենք մեծ հավանականություն կդնեինք այն հավանականության վրա, որ ներքևում գտնվող կանաչ գիծը առաջիկա ամիսներին կտրուկ կուղղվի դեպի հարավ, քանի որ Fed-ի ուշացած խստացման քարոզարշավը ուժ է հավաքում: Փաստորեն, աշխատատեղերի շուկայում ճեղքերն արդեն ակնհայտ են դառնում: Ինչպես որ Wall Street Journal վերջերս նկարագրեց այն.

Ընկերություններ, ներառյալ twitter Inc. , անշարժ գույքի միջնորդություն Ռեդֆին Կորպ. , և կրիպտոարժույթի փոխանակում Coinbase Global Inc. վերջին շաբաթների ընթացքում չեղարկել են առաջարկները: Տնտեսության այլ գրպանների գործատուները նույնպես հրաժարվում են առաջարկներից, ներառյալ ապահովագրության, մանրածախ մարքեթինգի, խորհրդատվական և հավաքագրման ծառայությունների մի մասը:

Միևնույն ժամանակ, շատ ընկերություններ ազդարարել են աշխատանքի ընդունելու ավելի զգույշ մոտեցում: Netflix Inc., , Peloton Interactive Inc, , Carvana Co.. իսկ մյուսները հայտարարեցին կրճատումների մասին: Տեխնոլոգիական հսկաներ, ինչպիսիք են Facebook-ի մայր Meta Platforms Inc.-ը և Uber Technologies- ը նախազգուշացրել են, որ նրանք հետ են կանչելու աշխատանքի ընդունելու ծրագրերը:

Նա ասաց, որ աշխատանքի առաջարկի չեղարկումը գրեթե չէր լսվել վեց ամիս առաջ: «Եթե մենք ինչ-որ բան ենք սովորել վերջին մի քանի տարիների ընթացքում, դա այն է, որ ամեն ինչ կարող է արագ փոխվել»:

Իրոք, Աշխատանքային հայտարարություններ

Նմանապես, եթե դասը պետք է քաղել, ապա ակնհայտ է դառնում, որ Վաշինգտոնի անողոք «պատժամիջոցների պատերազմները» տնտեսական աղետ են եղել ամերիկյան հասարակության համար: Ի վերջո, նավթի գների երկնային բարձրության հիմնական պատճառներից մեկն այն է, որ Վաշինգտոնը նավթի արտահանման պատժամիջոցներ է կիրառել աշխարհի երեք խոշոր նավթ արտադրողների՝ Վենեսուելայի, Իրանի և Ռուսաստանի նկատմամբ:

Մինչ իրենց արտահանման հարկադիր կրճատումը, երեքն արտադրում էին օրական ավելի քան 18 միլիոն բարել (մաբ/օր) կամ համաշխարհային մատակարարման գրեթե 20%-ը: Այժմ այն ​​նվազել է 30%-ով՝ հասնելով օրական 12.5 միլիոնի և սպառնում է իջնել Վաշինգտոնի վայրագ հարձակումների ներքո այս երեք խոշոր արտադրողներից նավթ գնորդների դեմ, որոնց արտաքին քաղաքականությունը չի թեքում Վաշինգտոնի թելադրանքը:

Բայց զավեշտալի է, որ նույնիսկ արտահանման այդ խիստ արգելքները մասամբ բումերանգ են դարձել: Այսինքն՝ Ռուսաստանը իր հում նավթը վաճառում է Չինաստանին և Հնդկաստանին, որտեղ այն վերամշակվում է։ Ստացված բենզինի և դիզելային վառելիքի մի մասն այնուհետև արտահանվում է ԱՄՆ

Իհարկե, դա լավ է Հնդկաստանի և Չինաստանի համար, քանի որ նրանք գնում են ռուսական հում նավթը մեծ զեղչով, իսկ հետո վերամշակված արտադրանքը վաճառում են զգալի գնով: Այսպիսով, Ռուսաստանի, Հնդկաստանի և Չինաստանի համար դա «հաղթանակ» «հաղթանակ» է, և միակ պարտվողը «արևմուտքը» և հատկապես ամերիկացի սպառողներն են:

Եթե ​​պատժամիջոցների պատերազմը չափեր Վաշինգտոնի էներգետիկ քաղաքականության հիմարությունները, ազդեցությունը բավական վատ կլիներ: Բայց Բայդենի «Կանաչ էներգիա» խաչակրաց արշավանքի պատճառով Միացյալ Նահանգներում գործարկվող վերամշակման հզորությունը 2022 թվականին հասել է գրեթե տասնամյա նվազագույնին, երեքշաբթի ցույց է տրվել ՇՄԱԳ-ի Զտման հզորության վերջին զեկույցը:

Հում հզորություն

ՇՄԱԳ-ի վերջին տվյալների համաձայն՝ ԱՄՆ-ի վերամշակման հզորությունը այս տարի նվազել է մինչև 17.94 միլիոն բարել օրական հունվարի 1-ի դրությամբ: Դա ցածր է անցյալ տարվա հունվարի 18.09-ի 1 միլիոն բարել/օրից և 18.8 թվականին՝ 2019 միլիոն բարել/օր: Փաստորեն, ԱՄՆ-ի վերամշակման հզորությունն այժմ ամենացածրն է, ինչ եղել է 2014 թվականից ի վեր:

Ընդհանուր առմամբ, Հյուսիսային Ամերիկան ​​վերջին երեք տարում կորցրել է մոտ 1.3 միլիոն բար/օր վերամշակման հզորություն, այդ թվում՝ ավելի քան 600,000 բար/օր Լուիզիանայում: Լուիզիանայում 255,600 թվականի սկզբից փակվել են 66 բար/օր հզորությամբ Phillips 211,146 Alliance Refinery գործարանը, 135,500 բար/օր հզորությամբ Shell Convent Refinery գործարանը և 2020 բար/օր հզորությամբ Calcasieu Refining համալիրը:

Հետևաբար, զարմանալի չէ, որ ճաքի տարածումը, որը նավթավերամշակման գործարան մտնող նավթի բարելի և արտահանվող ապրանքների արժեքի տարբերությունն է, այս համաշխարհային մակարդակի մոտ է: $60 մեկ բարելի դիմաց՝ վերջերս 10-20 դոլար մեկ բարելի դիմաց նորմալ մակարդակի համեմատ:

Այսինքն, դա ոչ միայն հումքի պաշարների գլոբալ պակասն է, այլ նաև նավթավերամշակման գործարանների կրկնակի հարվածը, որի արդյունքում բենզինը գերազանցում է 5 դոլարը մեկ գալոնի դիմաց, իսկ դիզելային վառելիքը` 6 դոլարից բարձր մեկ գալոնի դիմաց:

WTI 3 2 1

Իհարկե, Պոտոմակ գետի ափին հեգեմոնիստները երբեք չեն անում, երբ խոսքը վերաբերում է ամբողջ մոլորակի երկրների ներքին կառավարմանը միջամտելուն՝ գլխարկի կաթիլով պատժամիջոցներ կիրառելով:

Այսպիսով, չնայած մատակարարումների բացակայության պատճառով առաջացած բարձր գնաճին, Վաշինգտոնն այս շաբաթ գործարկեց այն, ինչը կազմում է երբևէ եղած պատժամիջոցների ամենահիմար ռեժիմը: Այս անգամ Չինաստանի դեմ՝ ույղուր փոքրամասնություն կազմող բնակչության նկատմամբ ենթադրյալ վատ վերաբերմունքի պատճառով:

Նոր օրենքը, որը կոչվում է Ույղուրական հարկադիր աշխատանքի կանխարգելման ակտ (UFLPA) ուժի մեջ է մտնում այս շաբաթ և արգելում է այն ապրանքները, որոնք արտադրվել են Սինցզյանում կամ որևէ կապ ունեն այնտեղի աշխատանքային ծրագրերի հետ, մուտք գործել ԱՄՆ: Այն պահանջում է Սինցզյանի հետ որևէ կապ ունեցող ներկրողներից ներկայացնել փաստաթղթեր, որոնք ցույց են տալիս, որ իրենց արտադրանքը և յուրաքանչյուր հումք դրանք պատրաստված են, զերծ են հարկադիր աշխատանքից, մի բարդ գործ՝ հաշվի առնելով չինական մատակարարման շղթաների բարդությունն ու անթափանցիկությունը:

Փաստորեն, ԱՄՆ-ի նոր օրենքը կարգելափակի Չինաստանից ստացված բոլոր ապրանքները, որոնք պատրաստված են ցանկացած հումքից, որոնք կապված են Սինցզյանի հետ, մինչև ապացուցվի, որ դրանք զերծ են ստրկությունից կամ հարկադիր աշխատանքային պրակտիկայից:

Այնուամենայնիվ, ինչպես պատահում է, շատ ապրանքներ, ինչպիսիք են լիթիումը և նիկելը, արտադրվում են Սինցզյանում և հոսում դեպի ներքևում գտնվող բազմաթիվ ապրանքներ: Օրինակ, Xinjiang Nonferrous-ը և նրա դուստր ձեռնարկությունները համագործակցել են Չինաստանի իշխանությունների հետ՝ վերջին տարիներին հարյուրավոր ույղուր աշխատողների ընդունելու համար:

Այս աշխատողներին ի վերջո ուղարկեցին աշխատելու կոնգլոմերատի հանքերում, ձուլարանում և գործարաններում, որոնք արտադրում են երկրի վրա ամենապահանջված հանքանյութերից մի քանիսը, ներառյալ լիթիումը, նիկելը, մանգանը, բերիլիումը, պղինձը և ոսկին: Թեև ակնհայտորեն գրեթե անհնար է ճշգրիտ հետևել, թե ուր են գնում Սինցզյան գունավոր մետաղների արտադրությունը, որոշներն արտահանվել են ԱՄՆ, Գերմանիա, Միացյալ Թագավորություն, Ճապոնիա, Հարավային Կորեա և Հնդկաստան, համաձայն ընկերության հայտարարությունների և մաքսային գրառումների:

Եվ ոմանք գնացել են չինական խոշոր մարտկոցներ արտադրողներ, որոնք իրենց հերթին ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն մատակարարում են ամերիկյան խոշոր կազմակերպություններին, այդ թվում՝ ավտոարտադրողներին, էներգետիկ ընկերություններին և ԱՄՆ-ի բանակին, ըստ չինական լուրերի:

Ավելորդ է ասել, որ այս նոր պատժամիջոցները կարող են հեռուն գնալ: Օրինակ, Վաշինգտոնն այս վերջին շաբաթ հրապարակեց նոր ուղեցույցներ, որոնք, անկասկած, կխափանեն արևային արդյունաբերությունը, որը պետք է փոխարինի բացակայող հանածո վառելիքը: Դա պայմանավորված է նրանով, որ ուղեցույցները ներառում են բաժին պոլիսիլիկոնի ներմուծում.

UFLPA-ին համապատասխանելու համար արևային ընկերությունները պետք է.

  • Տրամադրել մատակարարման շղթայի ամբողջական փաստաթղթեր, որոնք թվարկում են արտահանվող ապրանքի մեջ ներգրավված բոլոր կազմակերպությունները:
  • Տրամադրեք հոսքի գծապատկեր, որտեղ քարտեզագրվում է արտադրության յուրաքանչյուր քայլը և բացահայտեք այն տարածաշրջանը, որտեղից առաջացել է յուրաքանչյուր նյութ:
  • Ներկայացրեք արտադրության յուրաքանչյուր փուլի հետ կապված բոլոր կազմակերպությունների ցանկը, նույնիսկ եթե արտահանող ընկերությունն ուղղակիորեն չի աշխատել նրանց հետ:

Ուղեցույցները նաև նշում են, որ արևային ընկերությունները, որոնք պոլիսիլիկոն են մատակարարում ինչպես Սինցզյանից, այնպես էլ տարածաշրջանից դուրս, վտանգի տակ են դնում կալանքի տակ, քանի որ կարող է ավելի դժվար լինել ստուգել, ​​որ արտադրանքը արտադրական գործընթացի որևէ փուլում չի խառնվել Սինցզյան պոլիսիլիկոնի հետ:

Այսպիսով, չինական ապրանքների մատակարարումների և գների ավելի մեծ աճ, անշուշտ, նվազում է: Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ-ի մանրածախ առևտրի բումը հանկարծ կտրուկ սառեց:

Այսպիսով, ըստ Bloomberg-ի, մանրածախ առևտրի երթևեկությունը վերջին շաբաթվա ընթացքում կրճատվել է 4.9%-ով՝ նշելով հինգերորդ շաբաթական անկումը: Ընդհանուր առմամբ, մանրածախ առևտրի շրջանակում տների բարելավման խանութների թրաֆիկը նվազել է 16.6%-ով, իսկ առևտրի կենտրոնները, հանրախանութները և հագուստի երթևեկությունը նվազել է 12.7%-ով:

Առանձին շղթաների մեջ Best Buy-ը տուժել է 58.2%-ով, իսկ Victoria's Secret-ը անկում է ապրել 47.4%-ով: Կրկին, սրանք նորմալ, աննշան առևտրային տատանումներ չեն. դրանք կառավարության կողմից հրահրված մտրակի սղոցի մի մասն են, որը մոլեգնում է ամերիկյան տնտեսությունը:

Նմանապես, ԱՄՆ-ում բնակարանների արժեքների անխնա բարձրացումը շարունակվեց մայիսին, երբ միջին գները բարձրացան 15%-ով և հասան ռեկորդային $407,600-ի, մինչդեռ վաճառքի իրական ծավալը նվազեց հիփոթեքային բարձր և աճող տոկոսադրույքների ճնշման պատճառով:

Իրականում, համեմատած 2021 թվականին Ֆեդերացիայի կողմից տոկոսադրույքների կտրուկ ճնշմամբ և փող մղելու հետևանքով առաջացած բնակարանային շուկայի հետ, առկա տների վաճառքի ծավալն արդեն նվազել է գրեթե գրեթե: 20% և դեռ երկար ճանապարհ ունի անցնելու, նույնիսկ այն դեպքում, երբ բնակարանների գները վերջնականապես փոխվում են ծավալների անկման ճնշման ներքո:

միջին վաճառք
առկա վաճառքները

Վերջապես, ըստ երեւույթին, ոչինչ չի փախչում յո-յո ծավալից և գնից: Նույնիսկ սանրվածքներն այժմ աճել են 6.6%-ով նախորդ տարվա համեմատ, մինչդեռ առնչվող անձնական ծառայություններն ընդհանուր առմամբ այժմ աճում են 7.0%-ով:

Ժամանակին մի կատակ կար այն մասին, թե «Ես Վաշինգտոնից եմ և այստեղ եմ ձեզ օգնելու համար»:

Դա այժմ իրականություն է, և դա կատակ չէ:

Y/Y Change In Personal Services CPI, 1994-2022

change-personal-services-cpi



Հրատարակված է Ա Creative Commons Attribution 4.0 միջազգային լիցենզիա
Վերատպումների համար խնդրում ենք կանոնական հղումը վերադարձնել բնօրինակին Բրաունսթոունի ինստիտուտ Հոդված և հեղինակ.

հեղինակ

  • Դեյվիդ Սթորմենը

    Դեյվիդ Սթոքմանը, Բրաունսթոուն ինստիտուտի ավագ գիտնականը, քաղաքականության, ֆինանսների և տնտեսագիտության վերաբերյալ բազմաթիվ գրքերի հեղինակ է: Նա նախկին կոնգրեսական է Միչիգանից և Կոնգրեսի կառավարման և բյուջեի գրասենյակի նախկին տնօրենը: Նա ղեկավարում է բաժանորդագրության վրա հիմնված վերլուծական կայքը ContraCorner.

    Դիտեք բոլոր հաղորդագրությունները

Նվիրաբերեք այսօր

Բրաունսթոուն ինստիտուտի ձեր ֆինանսական աջակցությունը ուղղված է գրողներին, իրավաբաններին, գիտնականներին, տնտեսագետներին և այլ խիզախ մարդկանց, ովքեր մասնագիտորեն մաքրվել և տեղահանվել են մեր ժամանակների ցնցումների ժամանակ: Դուք կարող եք օգնել բացահայտելու ճշմարտությունը նրանց շարունակական աշխատանքի միջոցով:

Բաժանորդագրվեք Brownstone-ին ավելի շատ նորությունների համար

Եղեք տեղեկացված Brownstone ինստիտուտի հետ